數據顯示，前三季度，我國GDP實現增長4.8%，基礎設施投資（不含電力、熱力、
10月8日，國家發展改革委針對一攬子增量政策明確提出，7000億元中央預算內投資已經全部下達，目前正在加快推進項目建設和資金撥付。11月8日，第十四屆全國人大常委會第十二次會議介紹，我國將直接增加地方化債資源10萬億元。
業內機構表示，化債背景下，地方債務壓力緩解為基建投資釋放了更多空間。目前，2023年增發國債推動的水利項目建設已進入高峰期，疊加水利投資高景氣和地下管網改造政策支持，管道等基建材料有望迎來新一輪發展機遇。以中國聯塑為代表的優質企業，有望憑借較為領先的產品類型、產業輻射半徑、市場服務效率，在行業高速發展之際搶得頭籌。
2024年1-10月，全國落實投資11179億元，完成投資9748億元，創歷史同期最高水平。全國新開工水利項目達2.4萬個，為歷史同期最多。自2022年以來，我國投資已連續三年邁上萬億元臺階。
需求層面，我國水資源和降雨分布的空間、時間不均，加上隨之而來的洪澇災害，帶來對水利工程投資的長期需求。
以2023年為例，全國各種自然災害共造成9544.4萬人次不同程度受災，農作物受災面積10539.3千公頃，直接經濟損失更是達到了3454.5億元。作為對比，2023年流域防洪工程體系建設完成的投資為3227億元，仍低于自然災害造成的經濟損失，這表明我國水利建設投資仍具有較大的發展空間。
政策層面，萬億元國債的增發、“以舊換新”更新舉措實施、一攬子增量政策的出臺，為水利建設全產業鏈的高質量發展提供了堅實基礎。
2023年10月，中央財政決定于2023年四季度增發國債1萬億元，作為特別國債管理，其中水利領域安排資金額度超過五成。
與此同時，水利設備更新政策發布，亦加速相關建材升級改造。2024年3月，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，提出推進各地自來水廠及加壓調蓄供水設施設備升級改造。2024年6月，國家發改委等五部門發布《關于加快發展節水產業的指導意見》，提出推動大規模節水設備更新和消費品以舊換新，加快淘汰落后的用水產品和設備。
2024年10月8日，國家發改委針對一攬子增量政策明確提出，推動更多民間資本參與鐵路、能源、水利等重大基礎設施項目建設，優先支持一批建設等城市更新重點項目。其中，建設方面，預計未來五年需要改造的城市、供排水、供熱等各類管網總量將近60萬公里，投資總需求約4萬億元。
在資本市場端，2024年9月，我國首單水利基礎設施REITs正式獲批，預示水利投融資民間資本渠道進一步打開新格局。
實際上，從長期來看，我國水利建設仍“道阻且長”。“十四五”期間，全國計劃完成水利投資額5.2萬億元，2022年至2024年9月底，我國水利建設投資完成額總計達到3.22萬億元，目前已完成“十四五”目標的 61.9%。
《國家水網建設規劃綱要》指出，到2035年，基本形成國家水網總體格局，國家水網主骨架和大動脈逐步建成的目標。未來，隨著“十四五”規劃的深入實施、農業現代化及城市化戰略的全面推進，水利建設投資規模有望進一步擴大。
冬春季是傳統的施工建設黃金期，全國各地正全力以赴推動重大基建項目跑出“加速度”。
10月8日，安徽省第四批重大項目開工動員會舉行，551個項目開工，總投資4268.1億元，年度計劃投資426.1億元。四季度以來，陜西省集中開工重點項目318個，總投資1716.38億元，年度計劃投資221.52億元。
在四川省，多地開展2024年第四季度重大項目推進活動，其中，基礎設施項目總投資額最大，共601個，總投資3645億元，占比46.4%。
作為支撐基建平穩增長的重要引擎，水利建設成為不少地方政府的四季度開工項目的“重頭戲”。以四川為例，2024年四川省納入增發國債資金支持范圍的水利項目共568個，總投資規模718億元，其中安排國債資金254億元。據《四川日報》報道，四季度預計四川全省有4個大中型水利項目新開工，預計2024年全年落實水利投資達850億元。
縱覽全國，南水北調中線后續水源工程首個開工項目引江補漢工程的建設正全面加速推進，黃河古賢水利樞紐的導流洞工程施工標段正式開工建設……大江南北，水利重大項目建設如火如荼，為基礎設施投資保持穩定增長態勢夯實基礎。
天風證券研究員鮑榮富在研報中表示，自上而下來看，2024年GDP增長目標為5%左右，前三季度同比增長 4.8%，在假設消費、貿易等均維持前三季度的平穩趨勢下，要完成全年經濟增長目標，團隊預計2024年固定資產投資需增長5.3%，其中基建投資需增長9.7%，同比多增加1.4萬億元左右，對應到四季度，即仍需新增約 9000億元左右。
這意味著，為完成全年經濟增長目標，各地政府將進一步擴大基建投資。水利作為其中重要組成部分，有望獲得更多政策支持與資金傾斜，助力重點項目的快速落地與高效推進。
水利建設景氣度上行的背景下，哪些企業將最先受益、并抓住新一輪發展機遇期？
從行業端來看，在水利工程中，塑料管道因其重量輕、耐腐蝕、施工便捷和使用壽命長的特點，成為輸水、排水及灌溉系統的重要材料，有望在此輪產業鏈上升周期中直接受益。
從企業端來看，一些行業龍頭企業，由于其堅實的成長邏輯、強大的技術創新能力、完善的產品體系以及持續優化的運營效率，成為專家和市場關注的焦點。
公開數據顯示，長期穩居塑料管道行業的龍頭地位。從產值來看，根據各公司財報，2023年、公元股份、偉星新材塑料管道銷量分別為265、62、29萬噸，塑料管道收入分別為246、58、54億元，聯塑在國內市場占有率（以產量計算）約20%，占據行業首位，遠超同業競企。
事實上，中國聯塑能夠長期鞏固行業龍頭地位，主要得益于在產品、生產和成本方面的顯著優勢。
產品層面，聯塑是行業內產品體系最為齊全的生產商，能夠提供上萬種產品，并廣泛應用于家居裝修、民用建筑、市政給水、排水、電力通信、、消防、環境保護及農業等多元領域。
以強大和優質的產品服務體系，中國聯塑獲得政府部門、基建龍頭央企國企的高度認可。近年來，公司積極投身于港珠澳大橋、北京大興國際機場、深中通道等一系列國家重大戰略工程與市政改建項目中，龍頭地位持續夯實。
生產層面，聯塑具備強制造能力以及規模效應帶來的顯著成本優勢。在塑料管道行業中，聯塑的產能規模位居行業首位，遠超其他頭部企業（2023年聯塑、公元、雄塑、顧地產能分別為326、110、50+、30+萬噸）。此外，聯塑已建立超過30個先進的生產基地，覆蓋國內19個省份及多個海外市場。憑借數量眾多且分布廣泛的生產基地，聯塑的平均運輸半徑顯著短于同行，供應鏈效率保持高水平，從而進一步鞏固了其成本優勢。
與此同時，中國聯塑經銷渠道與廣度在行業內遙遙領先。數據顯示，聯塑擁有遍布全國各地的獨立獨家一級經銷商，2023年已經提升至2853家。較強的先發優勢使得聯塑的經銷商在資金實力、網點建設、項目資源、服務能力等各方面與競爭對手拉開了很大差距。
廣發證券研報提出，塑料管道行業競爭加劇，行業集中度較低，市場份額預計將進一步向領先企業傾斜。以行業內前三家上市公司（中國聯塑、、）數據為例，2012年三家公司合計份額僅12.9%，2015年也僅14.8%， 但是2023年已經提升至22.0%。其中，中國聯塑市占率增長趨勢明顯。2023年，以上三家公司銷量材銷量市占率分別同比+1.8pct、+0.1pct、-0.2pct。
多家券商表示，塑料管道行業集中度快速提升，具備產品、規模、渠道、研發與技術優勢的企業，更有望在新一輪競爭中占據領先地位。
水利建設作為國民經濟的關鍵支柱，貫穿防洪減災、農田灌溉、城市居民生活等多個民生領域，為推動經濟持續回升和發展承擔著重要責任。
展望未來，隨著“兩重”“兩新”政策的深入實施，基建投資將進一步加速提效，建材行業尤其是以中國聯塑為代表的龍頭企業，憑借其穩健的財務狀況和強大的市場競爭力，長期成長性和發展前景愈加清晰。隨著各下游產業規模的不斷擴大，公司的增長潛力有望持續釋放。
